星徽精密：蹭热点还是硬实力？

  2020年以来全球各行业都经受较大打击，但是国内跨境电子商务业绩逆势增长。据海关总署统计多个方面数据显示，2020年1月份至2月份，我国跨境电子商务零售进出口额174亿元，同比增长36.7%，一季度跨境电子商务进出口总额同比增长34.1%。主营业务涵盖跨境电子商务的A股上市公司星徽精密（300464）近期股价已经10连板，市值大增近160%。

  星徽精密成立25年来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与服务；通过自主研发、技术引进和改造、机器人智能制造和柔性生产，标准化精密模具开发等，实现金属连接件这一传统产业的高新技术改造，形成公司立足行业领头羊的核心竞争优势。

  公司目前具有行业领先的台湾高精密全自动辊轧成型机、技术与世界前端同步的意大利铰链冲压机及全套模具和铰链全自动装配机，以及FANUC机器人等，实现自动化、智能化的精密生产，确定保证产品质量稳定可靠。

  作为广东省知识产权示范企业，国家知识产权优势企业，广东省创新型企业（试点），2017年度广东省出口名牌企业、佛山市“中国制造2025”试点示范企业。公司目前具有有效专利248项，包括发明专利11项，实用新型235项，外观2项。2019年取得专利63项，均为实用新型专利。

  报告期内，公司“省级企业技术中心”、广东省金属连接件工程技术研究中心，与广东轻工职业技术学院建立的“产学研”基地、与江西理工大学建立的“装备自动化”研究所等的合作与建设持续加强。

  星徽精密主营业务之一的消费电子业务，主要依赖于子公司泽宝技术，其主要是做跨境电子商务B2C零售业务，线上业务主要在亚马逊平台实现销售，同时使用亚马逊FBA仓储和物流服务。

  据悉，采用FBA发货的卖家，必须先在卖家中心建立发货计划，然后根据计划把货物备至亚马逊FBA仓储中心，由亚马逊提供仓储服务，并收取费用。FBA的优势主要有两点，分别为亚马逊对FBA店铺的审查要求更宽松，店铺更稳定，而且亚马逊在推荐商品时会优先推荐FBA商品，店铺产品曝光率更高。

  为确保公司产品能持续保质保量输出，泽宝技术近三年研发累计投入超过1.2亿人民币，建立了产品研制体系，核心研发小组成员来自于中国科学院、TCL、华为、腾讯等业内顶尖企业。截至2019年12月末，泽宝研发技术人员为213人。

  经过三年来潜心研发，泽宝技术在视频合成、视频处理、云端交互、图像解析、AI物体识别算法、负反馈算法、色彩管理算法、喷绘算法以及云端存储技术等方面建立了技术储备，产品方向沿视频图像方向、美妆个护方向展开。如今，泽宝技术自主研发的第一代智能美甲机产品已于6月上市推广。

  截至2019年12月31日，泽宝技术在境内拥有9项实用新型专利、51项外观设计专利；在境外拥有255项外观设计专利；在全球拥有38项软件著作权。据公司年报披露，星徽精密国外营收已经占公司营收总量的79.26%，同比骤增747.76%，毛利率46.08%，同比增加31.14%，高于国内的38.22%毛利率。

  结合跨境电子商务行业整体而言，星徽精密选择了难度较高的“精品运营模式”，即专注于某一个或某几个品类，深耕特定品类供应链。这种模式门槛较高，需要卖家具有较强的数据分析和市场把控能力，但是成功之后品牌效应强，回购率高，对供应链把控能力强，利润率高。

  结合星徽精密2019年年报，公司海外业务扩张迅速，毛利率提升明显，显然符合上述对精品运营模式运营特点的概述，星徽精密未来业绩增长值得市场期待。